一個期貨品種,會同時存在多只合約。對投資者來說,一般建議交易其中的主力合約。
需要注意的是:
1. 主力合約並非來自交易所,不會出現在交易規則中。
2. 沒有一個公允的概念來定義什麼是主力合約。通常意義,主力合約指成交量最大(流動性好)、持倉量最大的那隻合約。
3. 主力合約並不是投資者唯一的選擇,投資者也可以選擇其他合約,區別在於到期日不同,價格不同。
期貨主連,就是將不同到期日的主力合約連接在一起。用戶在華盛通 APP 或 PC 上可以直接交易期貨主連,以下圖小恆指主連為例,2023/4/26 當天,用戶點擊交易時,會自動關聯主力合約 MHI2304。
期貨合約的生存週期是有限的,到合約最後交易日後,該合約就會下架,不再交易。因此隨著時間的推移,主力合約也是一直在變換的。主力的切換,會導致主連K線發生跳躍,此時主連K線的漲跌幅不具參考意義。
補充知識:
1. 成交量
期貨成交量根據在既定時間內買入和賣出的合約數量來計算,無論買入還是賣出,均計入該合約的成交量。用戶可以根據需要,使用不同時間間隔,如每日或每月等來跟踪成交量。
例如,買入一份E-迷你標普500(ES)合約對ES期貨合約空頭頭寸進行平倉,那麼合約成交量將會增加1。
成交量可以提供一些重要信息,如:
1. 表明在某個價位下,投資者對期貨合約交易感興趣的程度。
2. 在展期期間,到期合約的交易量下降能告訴投資者應何時停止交易即月期貨合約。
3. 確定期貨合約日內流動性最高的時段。
2. 持倉量
持倉量指的是市場參與者在收盤時持有的期貨合約總數,每天都會變化。其計算方法是將建倉交易的所有合約相加,然後減去平倉交易的合約數量。
例如,假設 A、B 和 C 三個交易者都買賣相同的期貨合約。如果 A 買入 1 份合約,建立了多頭頭寸,持倉量會增加1。 B 也做多,買入6份合約,持倉量增長到7。如果 C 決定做空市場,賣出3份合約,則持倉量增加到10。
持倉量將保持在10,直到交易者開始對頭寸平倉,持倉量才會下降。例如,如果 A 賣出 1 份合約,則持倉量下降到9。如果 C 決定對頭寸平倉,買回3份合約,這樣持倉量再減低到6。此時,在 B 決定賣出她的6份合約之前,持倉量會維持在6。
投資者可以將持倉量看成流入市場的現金,隨著持倉量增長,更多資金流向期貨合約,而隨著持倉量下降,資金則會流出期貨合約。